【點只加密貨幣咁簡單】徐家健：NFT價格波幅很大

NFT已出現了好幾年，為何今年大升又大跌？中文大學經濟系客座副教授徐家健認為：「用經濟學去解釋，就是因為早前加密貨幣炒得高！加密貨幣走勢是co-move（聯動）的，一隻升就全部升，購買的很多是IT人，他們因此暴發得好緊要。由於暴發了，再轉成現金，要轉有難度，銀行有可能給你麻煩，他們會考慮購買其他資產， NFT是一個出路，一是分散投資，也是財富效應。」徐教授說，NFT爆升，也可能因為投資者左手交右手，例如會找朋友替你買，這是股票市場常用的手法，「市場這麼熱，不能排除有這些炒作手法，成本很低。」

TEXT BY 何兆彬

徐家健本行是經濟，也熟悉藝術市場，他甚至參與了一些NFT的製作。藝術市場上，除了作品本來就是數碼形式創作的，還有作品本是實物，就需要轉化成數碼（NFT），再上載到區塊鏈。「轉成NFT，它要掛勾得好，才算做得好。」

怎叫做掛得好？「因為我有參與，也常問自己這問題，它大概可以用三個方法製作。一，例如實物是鑽石，就可在鑽石上做微刻，再將微刻數碼化，跟區塊鏈就可連上了，這方法有缺點，就是微刻會破壞藝術品。」方法二，是在它上面噴上塗層，掃瞄塗層時可得到一個碼，連上區塊鏈，將實體與虛擬掛勾。不過，也有人不喜歡塗層，還有方法三。「將作品，例如油畫，拍攝大量特寫照片，拍下它的紋理，由於每張作品的紋理都是獨一無二，將它們數碼化，就成了獨一無二的區塊鏈紀錄，此方法可行，問題是怎樣買賣？」

徐教授書寫加密貨幣、區塊鏈已有幾年，他屬於自由經濟學派，對區塊鏈技術抱較開放和樂觀的態度，「我看好它的應用，它當然有風險，例如政府會否出手阻止？其實政府會的，只是要看力度，當加密貨幣/NFT的市值越來越大，想操控已經很難，幣圈是否有操控？當然有。」他說自己雖然支持自由市場經濟，但若出現一些監管，相信對區塊鏈會更健康，加密幣從前聲譽不大好，一直有傳涉及很多犯罪活動。「我也相信圈中有犯罪活動，政府因此想監管它，只要不太扼殺圈中活動，相信監管後會有幫助。」

幣圈大升大跌，投資加密幣或NFT風險自然不小，「前幾年出現ICO（首次代幣發行），曾炒得相當厲害，當時大家爭相發幣，但很多現在都一文不值了。香港唯一發行的加密幣又有聲譽的是Likecoin，他們堅信民主自由，想用Likecoin來幫助出版業和作者。除此以外，九成幣都是垃圾。以太幣現在的應用十分之高，其實近年NFT因為幣值大跌，成交減少，這是汰弱留強，不是不健康的。歷史上每有新興事物，總有人魚目混珠。」

若要投資NFT會有什麼要注意？「當代藝術價格波幅較大，過幾年它可以完全不流行，NFT是很新的事物。張五常教我，購買這些藝術品，一是價位要細，可以多買一些，若價位只是三幾萬，蝕了就算；另外，你一定要買自己喜歡的作品，即使大跌，也可收藏。」

NFT出現，令一些創作人看到曙光，例如早前陳奐仁就因為想幫助音樂人，學習NFT的一切，把作品上傳，試試市場反應，結果成功出售作品，此舉是否能幫助到新人？「暫時不能，陳奐仁第一個做，又有名氣，自然有Fans支持，但這樣難以持續。」

他比較看好的，是圈中以智能合約形式出售歌曲版權，透過區塊鏈連接所有收益。這方面，英美音樂圈已在進行中，今年二月，美國Ditto唱片公司推出Opulous，它是一個替藝人籌集資金的P2P區塊鏈平台，透過去中心化的Defi財經技術，連接了藝人和投資者。若藝人需要借錢，它會透過藝人過去一段日子的串流收入計算，給投資者每年10%回報。這是區塊鏈中的智能合約，透過系統自動支付給投資者。四月，Ditto又透過區塊鏈平台Bluebox，替英國Rapper Big Zuu和美國藝人Taylor Bennett，將他們仍未推出的新歌，每首分成1%一份，共125份，變成NFT，在網上出售，每份一百美元，購得NFT的樂迷成了歌曲的股東，日後歌曲任何版稅收入，都會每月自動計算及交付給股東。

這就是區塊鏈/NFT的潛力。